Chart mit freundlicher Genehmigung der comdirect bank AG und IS.Teledata AG

Hallo Welt,

die ersten 1.000 Punkte der Korrektur im Dax haben wir inzwischen hinter uns. Der Nikkei hat klar den Aufwärtstrend durchbrochen und auch der S&P500 hat deutlich korrigiert (siehe bisherige Beiträge). Wars das nun schon? Nein!

US-Arbeitsmarktdaten, Hypothekenkrise & Co.

Leider hat sich an den fundamentalen Rahmenbedingungen (siehe bisherige Beiträge) kaum etwas geändert, sodass eine fortschreitende Korrektur sehr wahrscheinlich ist. Die schon konservativen Erwartungen an die US-Arbeitsmarktdaten von vergangenem Freitag wurden zudem enttäuscht. Wenn die geschilderten Rahmenbedingungen so früh schon so prägnant negative Auswirkungen auf den Arbeitsmarkt haben, so stellt sich die Stabilität der US-Wirtschaft derzeit als nicht besonders robust dar, was zudem Besorgnis erregend ist.

“Die Notenbanken werden es schon richten”

Inzwischen gibt es von einzelnen Finanzexperten schon die Einschätzung, dass die US-Wirtschaft in eine Rezession eintreten könnte. Zinssenkungen als Gegensteuerung verbieten sich in der aktuellen Situation aber wegen der bestehenden Inflationsgefahr. Für kurzfristige Effekte sind Zinsänderungen zudem nicht geeignet, da sie erst nach 6 bis 9 Monaten ihre Wirkung entfalten können. Die Notenbanken können in dieser Situation allenfalls psychologisch agieren bzw. versuchen, die Märkte mit Worten zu beruhigen.

Alan Greenspan ist skeptisch

Der wohl berühmteste und einflussreichste ehemalige US-Notenbank-Präsident, Alan Greenspan, bringt seine Einschätzung zur aktuellen Lage in einer Rede letzten Donnerstag auf den Punkt. Er glaubt, dass dem Platzen der Immobilienblase ein Platzen der Kreditblase folgt. Er fügt hinzu, dass dies durch die Notenbank nicht wirklich beeinflusst bzw. verhindert werden kann. Sollte dies wie von Greenspan erwartet geschehen, dürfte die überwiegend vom Privatkonsum abhängige US-Wirtschaft durch einen Nachfragerückgang zudem geschwächt werden.

Fazit: Wachsam bleiben

Nach dem 1.000 Punkte Rutsch befinden wir uns derzeit in einer technischen Erholung. Ich rechne damit, dass diese in den kommenden Wochen beendet wird und in eine zweite Korrekturwelle mündet, die den Dax Richtung 6.000 Punkte führen wird. Es empfiehlt sich somit, steigende Notierungen zur Realisierung von Gewinnen zu nutzen.

Tschüss und bis bald auf Trendstocks,

Euer Daniel